近期港股市场持续调整，不过东吴证券指出，港股短期震荡为主，上行斜率或放缓。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。
具体来看：
短期宏观政策面暂未释放更多利好。市场预计在12月中央经济工作会议召开前，政策预期将重新成为关注焦点。
港股科技板块短期仍处调整阶段。自10月初以来，美股AI题材再度引发市场关注，但港股AI科技类股票因缺乏新催化剂，上涨动能不足。随着英伟达财报即将公布，市场正等待明确信号。中长期来看，当前港股科技板块配置价值逐步显现。
历史经验显示，11至12月期间红利股表现通常相对占优，目前市场仍遵循这一规律。
风向标企业财报将为美股情绪定调
近期港股市场表现疲软，主要受到外围市场波动的影响。例如，美股的持续调整对港股情绪形成明显压制。
东吴证券在最新研报中指出，美联储持续释放“鹰派”信号，增加了12月降息的不确定性。多位官员近期密集发声，为降息预期“泼冷水”，强调当前政策利率已接近中性水平，不宜过快转向宽松。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆也重申，当前利率“更接近中性而非明显偏紧”，暗示美联储可继续保持观望，进一步大幅降息的空间有限。
该机构还表示，当前AI板块正处于“去风险化”阶段。在英伟达发布财报前，市场对前期累积的AI概念质疑升温，投资者更倾向于先止盈离场、保持观望。
此外，东吴证券指出，关税对通胀的影响更多是“一次性”冲击，而美国就业市场下行风险不容忽视。尽管政府停摆导致部分宏观数据发布延迟，但10月和11月的数据预计将在12月初集中公布，甚至可能在12月5日左右。这将为美联储在12月议息会议前提供重要的数据观察窗口。
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